如今你經常聽到經濟學家和投資者談論新興市場“增長模式破產”。這不是一個特別準確的術語，但我們不難看出人們所指的意思。新興市場的問題在于，國內生產總值(GDP)的三個可能增長源頭——出口、公共國內支出和私人國內消費——沒有一個是強勁的。
全球貿易增速劇減以及相關的世界大宗商品價格下跌，重創了新興市場的出口。公共支出增長很弱，原因在于許多政府過于緊張、不敢放松財政政策，擔心在資本流入前景不妙之際喪失主權信譽。私人國內消費受到了許多國家的信貸市場處于‘后繁榮’狀態的抑制：國內的貸款機構和借款者兩方面都沒有多少風險偏好。
這一切有助于解釋，為何今年的新興市場平均GDP增速應該會自2001年以來首次降到4%以下。
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