一種矛盾隱藏在歐元區的根基之中。歐元區各國政府缺少一個支持它們的中央銀行，而歐州央行也缺少一個支持它的政府。
如果沒有根本性的體制變革，這種矛盾就無法被消除。但是，成員國可以采取一些措施，減輕部分這一矛盾帶來的負面影響。我在擔任希臘財長期間所思考的一項此類措施，聚焦于壓力重重的公共部門的長期流動性短缺及其對長期受困的私營部門的影響。
在希臘，央行無法支持國家的發展努力，政府對私營部門（包括企業和個人）的逾期債款一直拖累希臘經濟，加重了自2008年就出現的通縮壓力。此類逾期債款連續5年都超過了國內生產總值(GDP)的3%。
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