對于新興市場股市的外國投資者而言，匯率風險總是會產生巨大影響。摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)稱，截至今年4月22日的12個月中，18個大型新興市場中有15個的匯率影響為負面，2個（中國和秘魯）為中性，僅有菲律賓的匯率影響為略微正面。
對外國投資者來說，在計入匯率影響后，18個大型新興市場中有8個國家（包括巴西、俄羅斯和波蘭）股市的正回報變成了負回報。
但今年迄今的景象截然不同。今年1月1日至4月22日期間，4個大型新興市場的匯率影響為正面，3個為中性；土耳其和巴西比較特別，這兩個市場匯率的負面影響已大大減輕。
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