所有人都在關注美聯儲(Fed)政策的未來發展及其對經濟和資產價格的影響。但是，比起美國央行緊縮措施的預期步調，太平洋對岸遭遇的增長困境對明后兩年美國國債收益率的影響或許要大得多。
中國有4萬億美元外匯儲備，美國財政部數據顯示，其中的1.3萬億美元在2013年投資于長期美國國債。很長時間以來，中國拋售美國國債的可能性一直是個空洞的威脅，但現在不同了。
中國正努力應對人民幣匯率被高估的問題。人民幣匯率被高估不僅拖累了企業盈利，還導致過去兩年經濟增長大幅放緩。當今世界需求疲弱，如果人民幣匯率高企，中國將難以在實現經濟再平衡的同時避免經濟崩潰。中國政府明白這一點，它已對匯市進行了干預，壓低人民幣匯率，以遏制匯市投機、支撐經濟增長。
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