物價瘋漲，國家元首換人，一個新國家誕生，這三件事有何共同之處？答案是：這三件事對印鈔者而言都是好事。不巧的是，過去的一年里沒有多少這樣的好事。因此，世界最大的商業印鈔廠——德納羅(De La Rue)，在截至3月的一年中鈔票印量同比持平，導致營收下降8%。通過削減成本，這家200歲的企業才得以實現跟上年持平的營業利潤——6300萬英鎊。
即便如此，流通中現金的數量仍在增長。這一事實也證明，電子支付將抹掉人們對紙幣的需求這樣一種觀點是錯誤的。國際貨幣基金組織(IMF)表示，過去十年來，流通中的現金數量在拉丁美洲和英國的復合年增長率分別高達16%和7%。全球每年印刷的1500億張鈔票中，有85%左右由國有印鈔廠印制。英國的德納羅、德國的捷德(Giesecke & Devrient)、法國的歐貝特(Oberthur)，以及俄羅斯和美國一些規模較小的印鈔廠，則爭奪剩余的份額。
德納羅面臨的問題是，德國和法國的同行都擴大了生產，這導致行業產能過剩，對價格構成了下行壓力。因此，德納羅只能靠削減固定成本和擠壓供應商，來維持營業利潤。該公司計劃在截至2014年3月的一年中，通過節約4000萬英鎊的成本，實現1億英鎊的營業利潤目標。不過，德納羅之所以制定這樣的利潤目標還有另外一個原因，它預計產量將會有所提高。德納羅將產量提高的希望寄托于這樣一種情況：央行低估了需求，不得不向商業印鈔廠下單，以填補鈔票供需缺口。德納羅年報公布后，股價昨日下跌了2%。這意味著德納羅的股價與富時250指數(FTSE 250)的差距又拉大了一點。過去兩年中，該指數累計上漲了四分之一。而德納羅的股價自2010年來一直在下跌。股東們如今急需看到一點變化。
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