如果友邦保險(AIA Group)是一名學生的話，肯定是那種長相好、學習好、性格也好的“三好生”，讓人想討厭也找不出理由。友邦2012年利潤額超出預期，內含價值（反映整體盈利能力的指標）穩步上升，上市兩年來股價累計上漲三分之二（漲幅是同行的4倍）。如果說友邦私下里在為臉上長了一些“青春痘”而擔憂的話，那也是不動聲色的。
凈利潤增長近90%，友邦得到的獎勵是股價大漲4%。但過去的成績不代表未來，對此一家壽險公司應該最深有體會。友邦凈利潤增加，很大程度上緣于股市反彈、以及有利的匯率變動。但對待這個市場的寵兒，投資者仍要像對待任何保險股一樣，考慮如下一些問題。
首先，最大的問題：經濟增長有多強勁？對一家亞洲保險公司來說，這方面情況看起來不錯。但友邦的稅前營業利潤仍有一半來自香港、新加坡和韓國等增長較慢的發達市場。自2010年上市以來，友邦掌門人杜嘉祺(Mark Tucker)一直致力于讓該集團專注于盈利能力較強的業務，這種努力成效顯著，去年新業務價值利潤率進一步上升6個百分點。但提高運營效率和盈利能力這些比較容易產生效果的事情，大體已經完成，其效果也已反映到股價上。如今友邦集團必須證明一點：其最近在增長型市場的投資（比如去年末高價收購荷蘭國際集團(ING)馬來西亞業務）是劃算的。
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