中國的增長速度令人驚嘆。長期來看，中國還將維持這種增長勢頭。但蛇年的到來提醒投資者：購買中國股票未必就能獲得豐厚的回報。那些最初投資了模擬MSCI中國指數(MSCI China Index)產品的投資者到去年年底時應該是賠錢的。
在中國內地或其他任何地方，獲得豐厚回報的關鍵就是充分了解所投資的那家公司。畢竟，我們投資的是一家真實的公司，而非股票本身。作為長期投資者，這就轉化為兩點：質量和價值。投資質量，指的是投資競爭優勢明顯、資產負債表健康、富有管理經驗和增長前景光明的公司。
那么中國內地的公司在這些方面做得如何呢？令人遺憾的是，非常糟糕。中國是“宏觀做得好、微觀做得差”的典型例子。內地大多數上市公司是國企，這就意味著它們在經營中未必將股東的利益放在第一位。
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