此次危機的急性發作階段顯然已經過去——就目前而言是如此。一些跡象表明，銀行間市場已趨于正常。主權債務息差已縮窄。從現在到明年，意大利和西班牙都會成功為財政赤字融資。歐洲央行(ECB)的較長期再融資操作已經起到扶持銀行的作用。新的直接貨幣交易(Outright Monetary Transactions, OMT)計劃若得到啟用，將扶持相關主權國家政府。如果你把銀行與主權國家之間的致命聯系想成兩個在酒吧里相互攙扶的醉漢，那么現在歐洲央行給了他們一人一根拐杖。他們能走了。但這是否意味著這場危機已結束？
如果你從最新事件退后一步，考慮一下宏觀局面，你總是會回到同一些問題。這僅僅是一場流動性危機嗎？若是，那么現已采取的措施應該足夠了?；蛘撸@是否是一場償付能力危機？
在后一種情況下，歐洲央行的支持不可能有所裨益，因為根據其自己的法律定義，歐洲央行不得注銷所持任何債務，或參與這些債務的重組。在無序違約的情況下，相關國家將失去歐洲央行的支持，很可能不得不離開歐元區。歐洲央行計劃的前提設想是，這種情況不會發生。
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