如果你認為中國對于推動經濟再平衡、減輕對投資的依賴是認真的，請舉手。上周中國最高經濟規劃機構宣布的總額達1萬億元人民幣（合1600億美元）的基礎設施支出規劃，似乎表明它并不認真。但經濟放緩意味著中國需要增長。問題是這些規劃是否僅僅是一份“愿望清單”。
中國國家發改委(NDRC)上周批準了25項城市鐵路建設、13項高速公路建設項目、以及多個水利項目。問題在于資金。有關方面沒有公布具體細節。上一輪刺激資金運用不當所產生的壞債，意味著中國各銀行資產質量快速惡化。這將抑制它們的放貸意愿。
地方政府的財政也一團糟。中國政府估計，地方政府的債務已經達到11萬億元人民幣，為中國總產值的四分之一。據穆迪(Moody’s)估算，這些債務可能還要高出3.5萬億元人民幣。沒錯，中國擁有19萬億元人民幣的外匯儲備，有著強勢的官方財政地位。但如果將儲備轉換為人民幣用于國內支出，可能破壞匯率穩定。而地方政府的隱性債務可能會讓債務占產值的比率遠遠高于官方提供的17%。
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