有時候，閉上眼睛祈禱是唯一的選擇。嘉漢林業(Sino-Forest)的債券持有人正是這么做的，他們暫時放棄了要求立即償還本息的權利，從而避免了一場違約。暫且而言。
如果嘉漢林業對18億美元債務違約，那將是亞洲除日本以外，未償債務金額最大的一次違約。這也將使不久前得到改進的中國破產法律，以及境外債權人的資金回收能力經受考驗。
嘉漢林業在去年11月擁有的現金達5.7億美元。那將覆蓋其未償債券總額的三分之一。但其中只有2.3億美元現金存放在境外賬戶，是債券持有人有望扣押的。難怪債權人會選擇典型的“拖延并祈禱”式豁免。該協議要求公司保留至少3.05億美元銀行存款，其中必須有1.4億美元存放在境外。這在技術上覆蓋了今年需支付的1.15億美元利息。但該公司燒錢很快：2010年底的12億美元，到去年11月就已減半。新的3.05億美元底線意味著燒錢速度并沒有減緩。
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