過去三年，全球最大的經濟體——美國、歐元區和中國——所奉行的政策，都可用一個令人生厭的委婉語來形容——“拖延時間”，這是政策制定者們所鐘愛的做法。政策制定者們始終避免做出艱難的決策，而對于解決其根本的經濟、金融和財政問題來說，這樣的決策是必不可少的。
美國已延遲了其財政整固，并回避了一些恢復潛在增長率所需的結構性改革——比如向基礎設施、教育、技術領域投資和改革能源政策。歐元區一直拒不承認這樣一個事實——其部分成員國已失去償債能力，并且無法在貨幣聯盟當中生存與發展。中國始終堅持人民幣匯率低估的做法，以支持出口和以投資驅動的增長模式。在這種模式中，儲蓄率過高，消費則嚴重不足。
在上述三大經濟體中，政治方面的制約因素——美國總統大選在即，中國將在2012年底進行領導人換屆，而歐元區17國政府和聯盟無力實施連貫的政策協調，各國將相繼舉行選舉和政府換屆——使得領導人們避免艱難決策所引發的短期痛苦和政治代價，因為其收益只能在中期之內才能顯現。
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