歐元區是否會繼續存在？法國和德國領導人現在因為希臘的緣故提出了這個問題。如果政策制定者們20年前就明白他們今天明白的道理，那么他們根本就不會推出歐元。眼下歐元區之所以還抱成一團，只是因為各方對解體帶來的后果感到恐懼。問題是，這一點是否足以維系歐元區的存在。我想答案是否定的。
迄今為止，旨在控制住這場危機的各種努力均告失敗。沒錯，歐元區領導人挫敗了希臘總理喬治?帕潘德里歐(George Papandreou)以民主方式確立合法性的破壞性想法。但金融壓力仍深深困擾著意大利和西班牙（見圖表）。由于實際利率為4.5%左右、經濟增速為1.5%（2000年至2007年這八年的平均增速），意大利基本財政盈余（付息前）與國內生產總值(GDP)之比必須長時間保持在接近4%的水平上。但該國的債務比率實在太高了。因此，它必須大幅擴大基本財政盈余、大幅提高經濟增速，或者大幅降低利率。但在意大利總理西爾維奧?貝盧斯科尼(Silvio Berlusconi)的領導下，這些必要的調整舉措哪個都不可能出臺。換一位領導人能夠改善這一局面嗎？我不知道。
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