在上周關于美國住房金融改革白皮書的所有辯論中，沒有一方考慮到了長期以來幫助美國家庭實現住房夢的一群人：中國儲戶。平心而論，中國人冒著風險向抵押貸款支持證券(mortgage-backed securities)投入了近5000億美元資本，首要目標并非像報告序言所說的那樣，是為了幫助那些將其用于“積累財富和實現美國夢”的人。相反，他們是為了獲取資本回報和資本返還，尤其是他們自己的資本。
上周，一位著名的中國經濟學家建議，中國應趁著美國國會放棄隱性擔保之前，拋售所持的美國機構的債券，這個令人震驚的建議表明了中國的誤解有多深。目前還沒有針對現有證券的類似公開提議。但與此同時，美國關于如何在減少政府支持的情況下為住房融資的辯論必須認識到，使用本國經常賬戶盈余進行投資的國家目前深感不安。美國政府提供的貸款模式實在是過于慷慨：可抵扣稅款、利率固定、可隨意再融資、同時用聯邦擔保為其提供補貼——迄今為重組房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)投入的1340億美元就證明了這一點。
政府擔保使抵押貸款利率降低了約65個基點，量化寬松至少又降低了30個基點。若非如此，如果購買一套典型的美國普通住宅，首付是20%的話，費用將增加4.1萬美元。廢除可抵扣稅款的抵押貸款利率，又將增加6萬美元。
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