對于全球化而言，2011年將是艱難的一年。2008年證明了全球化時代既能創造更快的增長，也能帶來更猛的衰退——“美國制造”的危機迅速蔓延至全球。在2009年，人們體會到了全球性應對措施的好處，但2010年分歧重現。亞洲經濟增長迅速回升，但發達國家仍深陷高失業率的泥沼。2011年兩者間的差異將繼續加大。盡管有證據表明，凱恩斯主義的政策行之有效（中國就是最突出的例證），而財政緊縮會導致可預見的經濟萎縮，但歐洲大部分國家仍在推行緊縮政策。旨在謀求經濟復蘇的協同宏觀政策已成為一個模糊的記憶。
更糟糕的是，美國的量化寬松政策如今被視為大蕭條(Great Depression)標志性政策的最新版本。世界如夢初醒般意識到，匯率可以以犧牲他國利益為代價、服務于本國利益——遏制進口，并推動出口。美國表示，其貨幣政策通過降低利率、而非匯率來促進投資。而新興國家則宣稱，其干預行為是為了累積儲備，而非保護自己免受資本市場動蕩之累。
這種“以鄰為壑”的政策在上世紀30年代沒派上用場，因為其它國家也回敬以同樣的政策。如今的情況也是如此。的確，新興市場已經以資本管控、資本利得稅、匯率干預以及低利率，來應對不受歡迎的資金流入。結果如何呢？金融市場的不確定性加劇，資本市場更加分化，而全球化趨勢出現明顯的逆轉。
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