大宗商品“低頭”了。短短幾天，工業金屬和農產品價格指數已下跌逾10%，貴金屬也大幅下挫。在美聯儲(Fed)新一波注資預期的誘導下，此前兩個月，大宗商品價格出現了令人嘆為觀止的攀升，一波回調似乎是再自然不過的事情。但是中國控制物價的威脅帶來的可能不只是回調。
許多指標顯示，大宗商品價格近期的攀升，更多地是受到流動性預期的推動，而非實際需求。盡管原材料價格大幅上揚，但在整個危機期間與大宗商品價格保持聯動的波羅的海干散貨運價指數(Baltic Dry Index)，今年夏天以來卻呈現下降之勢。在美聯儲主席本?伯南克(Ben Bernanke) 8月底在杰克遜霍爾(Jackson Hole)提出會進一步實施定量寬松計劃之后，本輪大宗商品價格上漲就開始了。道瓊斯-瑞銀指數(Dow Jones-UBS indices)顯示，自那以來，工業金屬價格累計上漲26%，農產品價格的累計漲幅更是高達40%。
但從邊際角度來看，決定大宗商品價格并推動去年春天以來這輪反彈的是中國。金屬價格在中國著手擴大貨幣供應后就立即開始飆升，但在中國關閉“閘門”后卻未見回落，因為企業已獲得了充裕的現金，足夠維持幾年的開銷。
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