世界懷著敬畏的心情看到，中國似乎不費吹灰之力，就順利走出了數十年來最為嚴重的全球金融危機。2009年，中國經濟幾乎未作停歇，一舉實現了8.7%的增長。而今年，擺在中國政府面前的挑戰，是既要防止經濟過熱，同時剎車又不能踩得過猛。
然而，中國這種永不停歇的增長并非魔術。它是通過大規模公共部門刺激實現的，最突出的就是政府掌控下的銀行系統大舉擴張信貸。
這種做法含有隱性成本。它使得十年來旨在開放金融業、推動以市場為導向配置資本的改革出現了倒退。各銀行此前聲稱純粹基于商業理由來放貸，但去年放貸總量的增長證明事實遠非如此。當然，市場在資本配置中所謂的絕對正確性，已被證明名不副實。但由此就轉變立場、斷言銀行依照國家規劃者的意愿放貸不會導致危機，則是愚蠢的。
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