多甜?。】ǚ蚴称?Kraft Foods)與吉百利(Cadbury)的結合，可制成一顆令人垂涎欲滴的糖果。但要想吃到這顆糖，卡夫還必須讓自己的收購要約更加誘人；每股7.45英鎊的收購提議——已遭到其英國收購目標的拒絕，并且為其股價所超越——不過是一個起點。競爭對手們也可能會來搶這盒巧克力。
兩者的合并具有多重戰略意義。鑒于吉百利擁有英聯邦血統，并在2003年收購了在拉美擁有很大市場的口香糖公司亞當斯(Adams)，該公司可帶來卡夫長期欠缺的新興市場實力。合并后的集團將成為在巴西、俄羅斯和中國市場的一支重要力量。在其它方面，將卡夫對沃爾瑪(Wal-Mart)等零售商的影響力，與吉百利在“快速消費”渠道——便利店和報攤——的優勢結合起來，應會增加營收。6.25億美元的估計成本協同效益看上去是可以實現的；折算為現值的稅后價值約為44億美元，彌補了卡夫支付的31%的溢價。
不過，作為一家發展艱難的食品集團企業，卡夫比吉百利更需要這筆交易?？ǚ虮硎?，收購吉百利會將其收入增長目標提高一個百分點，至5%，每股收益提高2個百分點。但吉百利的規模僅是卡夫的四分之一。此外，卡夫對吉百利企業價值(EV)的估值為2009年利息、稅項、折舊及攤銷前利潤(ebitda)的13倍，低于近來食品業重大交易的水平。
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