時尚業經營者們宣稱，該行業并沒有變成一個傷心之地。盡管路易酩軒(LVMH)上半年利潤下降了23%，其勁敵巴黎春天(PPR)的持續運營利潤下滑19%，而其它奢侈品公司的利潤就像一杯瑪高莊(Chateau Margaux)，很容易一飲而盡。但上月末，古奇(Gucci)的億萬富翁掌門人弗朗索瓦-亨利?皮諾(Fran?ois-Henri Pinault)表示，奢侈品銷售“不再繼續惡化”。這也是有關該行業并購的傳聞之所以暫時偃旗息鼓的原因。
整合的要素依然存在。該行業具有極強的周期性。一些領軍企業的資產負債狀況相當良好：路易酩軒和克里斯汀?迪奧(Christian Dior)的凈負債與有形資產之比在30%左右，而瑞士歷峰集團 (Richemont)則持有凈現金。許多公司都不愿意削減成本。除了這些巨頭之外，整個行業處于高度民主割裂狀態。然而，并購交易還是沒有發生。
原因之一，是那些私人控股的企業不愿在市場底部脫手。雖然資產和品牌擺在那里，但價格可能并不與之相匹配。上市公司同樣如此。蒂芙尼(Tiffany)目前的股價約為其2007年峰值水平的一半。盡管如此，今年其股價漲幅高達40%，以遠期收益衡量，市盈率接近20倍，強勁復蘇的因素已在價格中得到了反映。以這種估值水平，交易買家不愿增加自己的品牌收藏數量。
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