投資者永遠都不會清楚，在必和必拓(BHP Billiton)對競爭對手力拓(Rio Tinto)的長時間競購展開之際，馬利尤斯?科勞珀斯(Marius Kloppers)與必和必拓董事會到底在想些什么。但如今，這看上去像一個絕妙的主意。大宗商品價格暴跌和信貸撤離意味著，有能力利用估值下降局面的大型運營商僅剩下必和必拓、巴西淡水河谷(Vale)和中國公司。負債累累的力拓在收購加拿大鋁業(Alcan)后，錯過了以文明方式剝離非核心資產的機會，如今開始出售其核心資產，同時對其最大股東中國鋁業(Chinalco)表現得畢恭畢敬。另一家有意參與收購的礦業公司斯特拉塔(Xstrata)，在大規模舉債收購鷹橋公司(Falconbridge)后，于2007年通過配股發行修補了其資產負債表。由于必和必拓的熱烈擁抱，力拓失去了這一選擇。
必和必拓周三業績報告的前半部分，自得感顯而易見（關于凈現金流，“出色”這個詞可能有些過頭）。不必在意下降57%的凈收益低于分析師預期；資產負債表中極其低的負債比率，以及能夠產生現金的資產，仍使必和必拓在澳大利亞上市的股票價格（以預期市盈率衡量）高出同行80%。
對力拓的佯攻代價高昂——3.86億美元的費用中，多半花在要求一群銀行12個月隨時待命，準備提供龐大的債務。但假如力拓董事會屈從，那么必和必拓目前的負債比率將約為80%，而不是10%。僅此一點，就有理由感到滿意。
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