美元在微笑。美元貿易加權指數今年的曲線圖看起來像是在微笑——下挫7%，然后是一條長長的持平曲線，隨后在過去數周上漲10%，向上翹起形成一張咧開的大嘴。如今，美元匯率已較去年底有所上升。
要解釋這種現象，摩根士丹利(Morgan Stanley)貨幣策略師任永力(Stephen Jen)提出的所謂“美元微笑假說”(Dollar Smile Hypothesis)會有所幫助。該理論認為，美元與美國經濟增長之間呈“凸”關聯。
根據該理論，如果美國經濟急速下滑或硬著陸，美元應該升值。世界其它地區蒙受損失，美元則是相對的安全港。
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