本文作者是Crossborder Capital董事總經理，著有《資本戰爭：全球流動性的崛起》(Capital Wars: Rise of Global Liquidity)
對許多投資者來說，今年是慘淡的一年。據我估計，到目前為止，2022年全球投資者在住房和金融資產方面損失了23萬億美元的財富。這相當于全球國內生產總值(GDP)的22%，令人不安的是，這超過了2008年金融危機中損失的18萬億美元。
不過，希望明年對資產來說不會那么糟糕，因為全球流動性周期正在觸底。我的部分理由是，各國央行支持市場的量化寬松(QE)計劃不可能迅速逆轉，因為金融業已變得如此依賴寬松的流動性。量化緊縮(QT)的行為本身就會產生系統性風險，導致需要更多的量化寬松。
我們追蹤快速變化的全球流動性池，即在金融市場上流動的現金和信貸總量。這個資金池(目前約為1700億美元)的漲落影響，可以從央行在新冠大流行期間支持市場的計劃——量化寬松——中看到。后者在2020年至2021年期間推動了另一個“一切都在上漲”的泡沫。但一旦政策制定者在2022年初踩下剎車，引發了近10萬億美元的流動性下降，資產市場就崩潰了。
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