本文作者是Ondra Partners的聯合創始人
上周，一項聲稱可以消除風險的投資策略，可能導致英國養老金體系出現前所未有的失敗，這實在是太諷刺了。
迄今為止，在調查哪里出現問題的過程中，人們的注意力主要集中在英國央行(Bank of England)周三緊急干預之前的幾天里發生了什么。英國央行此舉是為了遏制養老基金因所謂的負債驅動投資策略而產生危機。
這些策略旨在利用衍生品對沖基金的負債，以實現其養老金承諾。但它們突然讓該行業陷入了如今臭名昭著的“厄運循環”(doom loop)中——英國國債價格下跌引發了有關為此類交易提供更多抵押品的計劃的呼吁，反過來又刺激人們出售更多的英國政府債券，以籌集現金。
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