股市老手常說，身處泡沫之中時不可能看得清；只有當理性回歸、回頭審視時，真正的非理性才會顯露無遺。那么，為什么近來關于“AI泡沫”的討論忽然如此盛行？
市場預期顯然已大幅超前于現實。這是任何新技術的常態——投資者總會試圖預判一個尚在成形的市場規模。但即便估值偏高，也不意味著人工智能投資將面臨那種泡沫自我坍塌式的全面崩潰，而更可能出現的是類似科技股繁榮之后常見的劇烈回調。
“泡沫派”正糾結于兩個相互關聯的問題：其一，數據中心的過度建設可能導致大量擱淺資產的沉重包袱；其二，部分股市估值可能已與現實完全脫節。
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