早上好。唐納德?特朗普(Donald Trump)昨日宣布與印尼達成了一項貿易協議。印尼對出口到美國的商品將被征收19%的關稅——最初的威脅是32%——作為交換，印尼將購買美國的石油、飛機和農產品。這是自與越南達成協議以來最接近真正協議的一次。但無論是越南還是印尼，都尚未證實特朗普的說法。我們應該相信這些說法嗎？歡迎發郵件至風險管不管（unhedged@ft.com）與我們交流。

通貨膨脹

6月份，整體通脹率和核心通脹率均有所上升。我們關注的核心數據從2.8%升至2.9%。不過，這一溫和的增幅基本符合預期。

不過，仔細來看，這份報告提供了確鑿的證據，顯示關稅正在推高價格。核心商品價格上漲了0.2%，主要由家用電器、服裝和家具帶動——這些正是分析師們長期預測會最先出現關稅通脹的類別。Pantheon Macroeconomics的塞繆爾?湯姆斯(Samuel Tombs)表示：“主要依賴進口的商品價格漲幅尤其明顯，而主要在美國生產的商品價格漲幅較小。”這張由湯姆斯提供的圖表展示了價格變化與進口強度之間的關系，進口強度是衡量各類商品從海外進口比例的指標：