早上好。昨天的信中贊揚了美聯儲主席杰伊?鮑威爾(Jay Powell)對經濟擴張的信心。我們的時機一如既往地完美。就在我們發表文章幾個小時后，一份特別糟糕的制造業ISM報告出爐了。該指數中的就業分項是最弱的部分。市場隨之陷入困境，尤其是半導體股票（見下文），它們因一些糟糕的盈利報告而受到驚嚇。市場收盤后，亞馬遜(Amazon)公布了一個穩健的季度業績，但預測卻令人失望，情況并未好轉。更糟糕的是，英特爾的財報令人毛骨悚然。謝天謝地，蘋果(Apple)的數據還不錯。要處理的事情太多了。請通過電子郵件發送整潔的解釋：robert.armstrong@ft.com和aiden.reiter@ft.com。

半導體公司

早在6月份，《風險管不管》欄目就曾撰文指出，繼大科技平臺和人工智能芯片制造商英偉達(Nvidia)之后，其他半導體公司是標普500指數反彈的第三大支撐。不過，最近情況變得不那么樂觀了。整個行業的股票波動性急劇上升，而且出現了一些糟糕的季度業績。

就在昨天，安謀和高通(Qualcomm)的股價分別下跌了16%和15%，這是因為它們提供的第三季度展望表明移動設備市場只是在原地踏步。英特爾在昨天收盤后發布了財報，表示預計在第三季度虧損，并且將削減股息和數千個工作崗位。該公司提到了“具有挑戰性”的下半年趨勢和產能過剩的影響。其股價在晚間交易中下跌了19%，此前在當天的交易中已下跌了5%。