管理著數千億美元資產的美國公共養老金計劃正越來越多地轉向高風險的杠桿策略，因為私人市場資產持有的迅速增長造成了現金流緊張。
美國最大退休基金之一加州教師退休基金(Calstrs)的董事會本月投票通過，允許該基金借入至多300億美元，相當于其投資組合的10%。至此，至少有8家美國大型公共養老基金正在使用借來的現金或其它杠桿策略。
隨著這些大型基金將越來越多的資產投入私募股權、基礎設施和房地產等非流動性投資，這一策略變得越來越引人注目。使用借來的資金和衍生品可以幫助提高回報，重新平衡投資組合，并使基金能夠不必在市場緊張時期賤賣非流動性資產的情況下獲得現金。
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