中國貿易順差首次突破1萬億美元，反映出出口驅動型增長模式的持續強勁，但也凸顯中國內需和消費不足的結構性問題，并且可能觸發主要貿易伙伴的敏感神經，加劇貿易摩擦。同時，我們繼續深度分析美國新版《國家安全戰略》：它標志著特朗普政府對華戰略的激進轉向，試圖從文明高度重新定義國家安全，同時對歐洲施壓。另外，美股估值高企、AI泡沫隱憂、美聯儲內部分歧等因素引發投資者對2026年市場的擔憂。在科技領域，特朗普允許英偉達向中國出口芯片，中國則加快國產芯片采購，兩國在AI競爭中各顯神通。歐洲面臨戰略兩難：既要應對美國的“文明沖突”論調，又要在貿易保護主義浪潮中維護自身利益。