過去一周，特朗普在暫停90天后重啟全球貿易戰，7月8日起向日本、韓國等20多國發出關稅威脅信函，設定8月1日為達成協議新期限，否則將實施4月公布的“對等”關稅（稅率25%-40%）；7月10日他宣布對銅進口征50%關稅并考慮對醫藥產品征200%關稅，同日針對巴西以“政治迫害”為由威脅征收50%關稅，導致巴西雷亞爾兌美元暴跌2.3%，巴西總統盧拉誓言報復。市場初期反應平淡（波動率指數VIX降至16），因投資者押注“特朗普總會退縮”。但7月12日特朗普升級行動，以貿易逆差威脅國家安全為由宣布自8月1日起對歐盟和墨西哥征收30%關稅；截至7月13日僅英國、中國、越南三國達成有限協議，投資者警告若特朗普堅持實施高關稅可能引發市場震蕩，鋒裕匯理等機構已減持美元應對風險。